Представленная цифровая валюта, известная как биткоин, пережила значительное снижение стоимости с пиковых значений начала осени, аннулировав существенную часть своих достижений текущего года. К двадцать первому ноября этот ключевой криптоактив опустился приблизительно до восьмидесяти тысяч американских долларов, прежде чем его курс стабилизировался около отметки в восемьдесят шесть тысяч. Это резкое удешевление привлекло внимание многих участников рынка, стремящихся понять его глубинные причины. Специалисты М. Лабур и К. Сиазон провели детальный анализ, выявив пять ключевых факторов, способствовавших этой недавней коррекции. Их выводы предлагают всестороннее объяснение нисходящей динамики. Первое объяснение сосредоточено на общем ухудшении отношения к риску на мировых инвестиционных площадках и параллельном проседании фондовых индексов.
Глобальные рисковые активы демонстрировали ослабление на фоне растущих опасений. Среди них выделялись тревоги, связанные с потенциальным прекращением работы правительственных учреждений в Соединенных Штатах, а также вновь обострившаяся торговая напряженность между Вашингтоном и Пекином. Кроме того, на настроения инвесторов влияли сомнения относительно обоснованности текущих оценок компаний, чья деятельность связана с разработками в области искусственного интеллекта. Эти макроэкономические и геополитические тренды создали неблагоприятный фон, потянув за собой и виртуальные денежные единицы. Второй элемент причинного комплекса касается монетарной политики Федеральной резервной системы Соединенных Штатов.
Как регуляторы охладили крипторынок
Несмотря на октябрьское сокращение процентной ставки на двадцать пять базисных пунктов, официальный тон центрального банка, сопутствующий данному решению, был воспринят криптосообществом с явным беспокойством. Это коммуникационное послание оказало охлаждающее воздействие на рыночное настроение, спровоцировав неуверенность среди держателей цифровых активов. Третий значимый фактор — это правовая неопределенность и стагнация в процессе принятия законодательных актов. Динамичный рост и воодушевление, наблюдавшиеся на рынках цифровых валют в течение летних месяцев, начали постепенно угасать. Это произошло из-за отсутствия прогресса в Сенате по законопроекту CLARITY, призванному внести ясность в регулирование сферы цифровых активов. Замедление законодательного процесса породило атмосферу двусмысленности, что негативно сказалось на инвестиционном импульсе.
Четвертый аспект связан с массовым оттоком средств от крупных институциональных инвесторов и существенным снижением уровня ликвидности на торговых платформах. В ходе обвала, произошедшего десятого октября, объемы доступных для сделок средств на биржах заметно сократились. Эксперты зафиксировали критический момент, когда ликвидность со стороны предложения практически исчезла на несколько минут, что усилило ценовое падение. Уход значительного капитала от фондов, таким образом, стал мощным катализатором удешевления. Пятый и отличительный элемент, по данным Дойче Банка, заключался в фиксации прибыли долгосрочными держателями. Эта последняя коррекция отличалась от всех предыдущих аналогичных эпизодов одним важным обстоятельством: инвесторы, ориентированные на длительное владение, реализовали более восьмисот тысяч биткоинов за прошедший календарный месяц.
Ситуацию на рынке дополнительно усугубили активные дискуссии в торговом сообществе относительно массовых маржин-коллов, которые возникли в ходе масштабной распродажи. Когда рынок начинает резко и неудержимо снижаться, инвесторы, использующие заемные средства, то есть кредитное плечо, для увеличения своих позиций, сталкиваются с обязательными требованиями внести дополнительное обеспечение или принудительно ликвидировать часть своих активов, чтобы покрыть нарастающие убытки. Такие принудительные продажи не только ускоряют падение цен, создавая каскадный эффект ликвидаций, но и активно распространяют панику среди остальных участников.
