В прошлом году на инвестиционном ландшафте США появился новый значимый участник — спотовые bitcoin фонды, торгующиеся на бирже. Их мгновенная популярность привела к резкому вливанию средств, которое в течение нескольких месяцев превысило 13 млрд. долларов. Этот феномен одержал верх даже над спросом на фонды золота. В период пикового подъема он притягивал гигантские суммы, в день — примерно 1 млрд долларов. Тем не менее в настоящее время темпы роста замедлились. Прошедший халвинг (двойное сокращение награждения за добываемый bitcoin) негативно повлиял на весь сектор. Перед этим событием отраслевые фонды в течение нескольких суток кряду отмечали чистые оттоки капиталов. Несмотря на замедление, эксперты оптимистично оценивают долгосрочные перспективы. Они полагают, что пониженный интерес носит не постоянный характер. Инвесторами перераспределяются риски и диверсифицируются портфели вместо сосредоточения исключительно на криптовалютах. Помимо этого, напряженность в геополитике благоприятствует переходить на более консервативные активы, такие как гособлигации, доллары США и золото.
Люди пытаются найти убежище в этих активах, что оказывает давление на спекулятивные активы, например, криптовалютах. Но не все эксперты придерживаются такого оптимизма. Некоторые аналитики опасаются, что понижение спроса будет более длительным, чем ожидалось. Они указывают на то, что халвинг исторически приводил к периодам снижения цен на монету. Кроме того, нестабильная макроэкономическая среда может усугубить ситуацию. Несмотря на неопределенность, спотовые ETF остаются важным нововведением на инвестиционном рынке. Они открыли доступ к криптовалютам для более широкого круга, что потенциально может привести к дальнейшей институционализации и легитимизации класса активов. В ближайшем будущем ситуация на рынке будет внимательно отслеживаться как вкладчиками, так и отраслевыми аналитиками. Замедление темпов роста может оказаться лишь временной корректировкой, или оно может сигнализировать о более фундаментальных сдвигах на рынках криптовалют. Только время покажет, какую роль эта новая категория ETF будет играть в общем инвестиционном ландшафте.
Факторы, определяющие спрос на спотовые BTC-ETF:
- Диверсификация инвестиционного портфеля: Спотовые фонды позволяют включить криптовалюты в портфели, не приобретая их напрямую. Это снижает их общее воздействие на риск, поскольку криптовалюты обладают низким уровнем корреляции с традиционными активами. Кроме того, они упрощают управление своими позициями, устраняя необходимость использования сложных и нерегулируемых криптовалютных бирж.
- Геополитическая напряженность: Во времена геополитической неопределенности люди часто стремятся к убежищам, таким как золото и доллар США. Однако криптовалюты, такие как bitcoin, также могут рассматриваться как средство защиты от инфляции и финансовой нестабильности. Это особенно актуально в странах с нестабильной экономической ситуацией или слабыми институтами.
- Риск-аппетит: Спрос на спотовые exchange traded funds также тесно завязан на общий риск-аппетит. Когда инвесторы склонны рисковать, они со значительной вероятностью осуществляют вложения средств в различные виды спекулятивных активов, таких как криптовалюты. В тоже время, во время повышенной нестабильности участники предпочитают более консервативные активы с пониженными уровнями рисков.
- Условия экономики: Они также играют немаловажную роль в формировании спроса. При экономическом росте средства, как правило, вкладываются в рисковые активы, включая криптовалюты. Однако при экономических спадах спрос может снизиться, так как предпочтения отдаются гаваням, которые безопасны.
- Тенденции на рынке криптовалют: Тенденции на рынке криптовалют также влияют на спрос. К примеру, халвинг биткоина (сокращение вдвое вознаграждения за добычу) исторически приводил к периодам повышенной волатильности и корректировки цен. Это, в свою очередь, влияет на спрос, поскольку происходит переоценка позиций.
Помимо этих причин, на спрос влияют и ряд прочих факторов, таких как нормативное регулирование, отраслевые новости и появление новых конкурирующих продуктов. Понимание этих факторов определяет выбор вкладчиков, желающих исходить из обоснованных решений при инвестировании.
