Известный экономист и управляющий фондами Eurizon SLJ Capital, Стивен Джен, выражает глубокое убеждение в дальнейшем понижении курса денежной единицы Соединённых Штатов, несмотря на недавнюю кратковременную стабилизацию. Он предсказывает продолжительное падение инвестиционной привлекательности американского национального актива на международной арене. Эта важная информация распространена авторитетным агентством Bloomberg. Финансовый стратег, широко прославившийся своей оригинальной аналитической концепцией, известной как «теория улыбки гринбека», делает акцент на прогнозе существенного снижения индикатора национальной валюты. По его расчётам, оно составит внушительные 13,5 процентных пункта. Этот масштабный спад, по его оценке, произойдёт в течение оставшегося срока пребывания Дональда Трампа на посту главы государства. Данный прогноз подчёркивает ожидаемое ухудшение статуса американских денег.
С начала текущего календарного года упомянутый денежный знак уже утратил около семи процентов своей номинальной стоимости. Нынешний период двенадцати месяцев становится самым неблагоприятным для него за последнее восьмилетие, отмечая существенное ухудшение его позиций на мировых торговых площадках. Такая динамика свидетельствует о глубоких структурных проблемах, а также меняющемся отношении инвесторов к американским обязательствам. Несмотря на кратковременное частичное восстановление американского денежного знака на протяжении нескольких недавних недель, следующее значительное изменение его динамики, по мнению упомянутого эксперта, обязательно будет направлено к понижению. Он утверждает, что текущий подъём — лишь временная корректировка, предшествующая основному нисходящему тренду. Подобные краткосрочные колебания не меняют фундаментального направления.
Фактор неопределенности и риска
Нерегулярный внешнеэкономический курс, проводимый нынешним хозяином Овального кабинета, а также предвкушения сокращения базовых процентных ставок Федеральной резервной системой, стали ключевыми факторами, вызвавшими неустойчивость валюты Америки в текущем году. Эти обстоятельства создали неблагоприятный фон для её ослабления, подрывая доверие участников глобального денежного оборота. Концепция «улыбки доллара», разработанная Стивеном Дженем, подразумевает, что американская валюта демонстрирует силу в двух противоположных сценариях: либо в период глобального экономического кризиса, когда инвесторы ищут убежище в безопасных активах, либо при мощном росте экономики Соединённых Штатов, что привлекает капиталовложения. Между этими двумя крайностями, при умеренном глобальном развитии и невыдающихся национальных экономических показателях, денежная единица склонна к ослаблению. Нынешняя обстановка, как предполагается, соответствует именно этому промежуточному состоянию.
Ожидаемое смягчение монетарной политики Центральным банком США является одной из важнейших причин прогнозируемого обесценения. Когда процентные ставки понижаются, доходность облигаций американского правительства уменьшается, делая эти активы менее привлекательными для иностранных инвесторов. Капитал начинает перетекать в страны, предлагающие более высокую доходность, что приводит к давлению на обменный курс. Рыночные участники активно учитывают эти будущие изменения, заранее корректируя свои портфели. Кроме того, действия республиканского лидера в сфере международной торговли, характеризующиеся непредсказуемостью, а также склонностью к протекционистским мерам, вызывают опасения на мировых финансовых площадках. Введение импортных пошлин и торговые войны создают неопределённость, что негативно влияет на потоки капитала, а также спрос на американский денежный знак. Компании, зависящие от глобальных цепочек поставок, сталкиваются с повышенными рисками, предпочитая другие валюты для расчётов.
Ожидаемое разрешение бюджетного кризиса и возобновление публикации полного спектра макроэкономических данных могут вновь сместить фокус внимания участников рынка на базовые экономические факторы. Таким образом, текущая ситуация вполне вписывается в предсказательную силу «теории улыбки доллара», предрекая дальнейшее снижение привлекательности валюты в условиях умеренной экономической конъюнктуры.
