Главное монетарное учреждение Поднебесной обнародовало в пятницу принципиально важное заявление, согласно которому оно намерено осуществлять курс, характеризующийся повышенной инициативностью в области макроэкономического регулирования. Одновременно с этим, регулятор ставит своей задачей обеспечение надлежащего объема платежных средств в обращении, при этом непреклонно противодействуя потенциальным системным угрозам для всей финансовой системы. Эти декларации были представлены в рамках ежегодного доклада, посвященного оценке стабильности национального финансового сектора. Народный банк Китая, известный под аббревиатурой НБК, заявил о твердом намерении "энергично содействовать финансовому обеспечению для эффективного разрешения проблем, связанных с долговыми обязательствами различных финансовых платформ".
Помимо этого, учреждение планирует "усилить макропруденциальный надзор за сферой финансирования строительного сектора". Эти меры представляют собой комплексную стратегию, направленную на предотвращение возникновения и распространения масштабных финансовых кризисов в самых чувствительных и фундаментальных сегментах национальной экономики. Под проактивной макроэкономической политикой подразумевается отказ от исключительно реактивных действий в пользу формирования превентивного и предвосхищающего подхода к управлению экономическими циклами. Это означает, что Пекинский монетарный институт будет более гибко и оперативно применять весь доступный арсенал инструментов – от управления процентными ставками и коэффициентами резервирования до целевого кредитования и вмешательства на открытом рынке. Цель состоит не только в поддержании желаемых темпов экономического роста и полной занятости, но и в нивелировании рисков перегрева или, напротив, чрезмерного замедления хозяйственной активности.
Стратегия финстабильности
Противодействие системным рискам является одним из ключевых приоритетов для НБК. В экономике такого масштаба, как китайская, проблемы в одном отдельно взятом банке или сегменте рынка могут мгновенно вызвать цепную реакцию, распространяясь по всей системе и провоцируя коллапс доверия. Ежегодный отчет о финансовой стабильности выступает в роли комплексной "диагностики", выявляющей потенциальные уязвимости и предоставляющей дорожную карту для их устранения. Это критически важный документ, на основе которого формируются основные регуляторные инициативы. Сфокусированная поддержка в разрешении долговых вызовов, исходящих от финансовых платформ, направлена прежде всего на структуры, часто аффилированные с местными органами власти (так называемые LGFVs — Local Government Financing Vehicles). Эти организации традиционно играли важную роль в финансировании инфраструктурных проектов, но за последние годы накопили значительное бремя задолженности.
Усиление макропруденциального надзора за финансированием строительного сектора отражает глубокую обеспокоенность китайских властей состоянием рынка недвижимости. Этот сегмент является не только двигателем экономического роста, но и источником значительных рисков, особенно в условиях чрезмерного кредитования и спекулятивных пузырей. Меры макропруденциального управления включают в себя ужесточение требований к капиталу для банков, выдающих займы девелоперам, установление лимитов на долю ипотечных кредитов в портфелях финансовых организаций, а также регулирование максимального соотношения долга к активам для застройщиков. Все это направлено на сдерживание спекулятивной активности, снижение уровня закредитованности как у строительных компаний, так и у домохозяйств, и, в конечном итоге, на обеспечение более здорового и устойчивого развития жилищного рынка, избегая обвальных сценариев.
Все эти значимые направления монетарной и макроэкономической политики были детально изложены в официальном заявлении, которое было опубликовано на главном информационном ресурсе Народного банка Китая. Это заявление появилось одновременно с выходом ежегодного доклада о финансовой стабильности в пятницу, подчеркивая взаимосвязь между стратегическими намерениями и текущей оценкой состояния финансовой системы страны.
