Глобальные инвесторы продемонстрировали беспрецедентный интерес к золоту, установив новый исторический максимум по объемам вложений в биржевые инвестиционные фонды (ETF), ориентированные на этот драгоценный металл. По данным Emerging Portfolio Fund Research, за семидневный период, завершившийся 22 октября, чистый приток капитала в эти фонды составил внушительные 8,7 миллиарда долларов. Этот скачок активности рынка превысил аналогичные показатели предыдущей недели почти в два раза, отражая резко возросшую тягу к "безопасной гавани" в условиях экономической неопределенности. С начала осеннего сезона совокупный объем инвестиций в подобные инструменты достиг поразительной отметки в 39 миллиардов долларов, что говорит о серьёзном пересмотре инвестиционных стратегий в пользу золота. Повышенный спрос на этот консервативный актив обусловлен, в первую очередь, широкомасштабным ослаблением денежно-кредитной политики, проводимым центральными банками разных стран.
Международные регуляторы, пытаясь стимулировать экономический рост и предотвратить дефляцию, за последний год прибегали к понижению процентных ставок 313 раз. Этот интенсивный цикл снижения является наиболее быстрым и агрессивным со времен финансового кризиса 2010 года, подчеркивая обеспокоенность мировых финансовых властей относительно перспектив глобальной экономики. Аналитики Bank of America обращают внимание на этот факт, указывая на взаимосвязь между действиями центробанков и ростом привлекательности золота. Примером активного снижения процентных ставок может служить политика Банка Канады, который уменьшил ставку на 175 базисных пунктов. Европейский центральный банк (ЕЦБ) также предпринял значительные шаги, снизив ставку на 150 базисных пунктов, а Банк Англии последовал их примеру, опустив ставку на 100 базисных пунктов.
Роль золота в условиях низких ставок и геополитической напряженности
Это решение стало сигналом для рынка и подтвердило общую тенденцию к стимулированию экономики посредством более доступных кредитных ресурсов. Уменьшение процентных ставок делает хранение золота более привлекательным, так как снижаются альтернативные издержки владения активом, не приносящим процентного дохода. Одновременно с этим, политика "дешевых денег" может приводить к обесцениванию валют и росту инфляции, что традиционно рассматривается как благоприятный фактор для золота, выполняющего роль защиты от инфляционных рисков. Таким образом, комбинация этих факторов – смягчение монетарной политики и опасения относительно экономических перспектив – создала идеальные условия для ралли на рынке золота и притока капитала в соответствующие ETF. В дальнейшем, развитие ситуации будет зависеть от действий центральных банков, а также от общей макроэкономической картины.
Такое кратковременное падение позволяет стабилизировать рынок и избежать формирования "пузыря", который может привести к более серьезным последствиям в будущем. Этот период охлаждения дает возможность рынку перегруппироваться, переоценить активы и подготовиться к дальнейшему, более устойчивому росту. В частности, аналитики авторитетного финансового института Bank of America прогнозируют значительное повышение стоимости золота в течение следующего года. Их оптимистичный прогноз базируется на двух ключевых факторах: ожидаемом продолжении снижения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) США и сохранении, либо даже усилении, геополитической напряженности в мире. По мнению аналитиков, снижение ставок ФРС сделает альтернативные инвестиции, такие как золото, более привлекательными по сравнению с традиционными облигациями и депозитами, доходность которых снижается при уменьшении ставок.
Одновременно, сохраняющиеся высокие геополитические риски, включая международные конфликты, торговые войны и политическую нестабильность, будут поддерживать спрос на золото как на актив-убежище. Инвесторы, стремясь защитить свой капитал от потенциальных потерь, будут вкладывать средства в золото, что, в свою очередь, будет стимулировать рост его цены.
